救楼市帮倒忙 先救股市才是民心所向(5) 第二课：
危机下我们面临的问题
"我们现在面对的问题就是需求，现在国内需求已经出现一些问题。比如今年三季度中国发电量的增长率是一位数，这是2003年以来从未出现过的，即使9月份的发电量曾反弹到7％，但对于中国这样一个高速增长的经济体来说，发电量的正常增长率维持在12％-15％之间才是一个比较正常的增长率。"高善文指出。
此外，以往一些国内需求增长非常快的行业也面临一些问题，高善文举例，八九月份，中国的汽车市场销售增长率下降到几乎为零。因为汽车销售的下降，所以汽车经销商的库存在急剧上升。流通渠道承受库存的上限一般不能超过月销售量的60％，但是现在已经超过这个水平。随之而来的变化就是汽车生产商规模的缩小，这也直接导致对钢铁的需求下降。高善文认为，从经济总量上看，在未来三个季度之内，GDP增速跌破9％没有悬念，跌破8％也有可能。
■第三课：
运用财政手段启动经济
"面对如此急速的经济增速下降，货币政策是重要的，能够起到固本培元的长期作用，但是尽快启动经济已经刻不容缓，财政手段更为有效。"高善文说。
高善文认为，货币政策的作用可以弥漫和渗透在经济体的各个角落，但是它需要比较长的时间才能发生作用。在美国、西欧，利率调整充分发挥作用的时间一般需要18到24个月。而财政政策最大的优势就是见效快，可以进行"精准打击"。"尽管货币政策很重要，但其全面发生作用最早要到明年下半年，甚至要到2010年。在目前的经济环境下，要尽快启动消费，最直接的办法就是启用财政手段。"
通过财政手段来刺激经济的方法有很多，比如上项目和减税。"我个人认为，财政刺激的规模应该占到经济总量的两到三个百分点，大约在5000亿-8000亿之间。"高善文表示。
此外，高善文提出，启动国内消费需求有三个方法：一是提高劳动者的收入，其中包括提高劳动者的收入增长率和劳动者的收入占国民收入分配之中的占比；二是尽快建立一个覆盖范围足够广的社会安全保障系统，包括医疗、教育和其他的社会公共服务在内；三是启动消费金融，即消费者在有消费的意愿，但现金存在约束的情况下，能够获得便捷、廉价的信贷。"这些均是我国经济发展的长期规划。"
"短时间内能够立竿见影的方法就是减税。操作上，减税可以有很多的办法，包括降低边际税率，提高个人所得税的免征额，将个人所得税从分项征收改为合并征收，个人所得税中提前扣除正常住房按揭所形成的月供支出等。"高善文认为，如果现在的财政政策及时有效，明年下半年经济增速会稳定下来，维持在9％或者更高的水平。
皮海洲：救股市优于救楼市 这是民心所向
由于世界经济形势的恶化，今年以来，我国产品的出口形势异常严峻，扩大内需也就成了我国经济"保增长"的主要路径。但扩大内需的着眼点落在何处，却是一个充满了争议的话题。从最近一些地方政府的出手来看，救楼市成了这些地方政府扩大内需的首选。
作为地方政府部门来说，选择提振楼市作为扩大内需的突破口当然有着冠冕堂皇的理由。因为从理论上来说，房地产业的发展可以拉动四五十个行业的发展，只要楼市活了，建材、水泥、家具、家电等很多相关行业也都可以被激活。
没有人可以否认提振楼市对经济发展的积极意义。但问题是，我国的房地产业经过最近几年的高速发展，楼价的大幅上涨，目前我国的房地产业已经成为世界房地产业中泡沫较大的市场。以国际上常用的房价收入比来衡量，目前国内一线城市的比值在10倍以上，远高于海外市场平均4-5倍的水平。所以，尽管今年以来，我国一些城市的房地产价格出现了一定幅度的回落，但相比前几年房价的大幅上涨来看，这种回落是很正常的。
与救楼市所存在的诸多弊端不同，救股市则是民心所向。而且从扩大内需来看，救股市的意义是不容低估的。一是经过了70％的暴跌之后，目前的股市已经具备了较好的投资价值。这与目前的楼市仍然充满了极大的泡沫完全不同。二是股市价格的上涨，有利于刺激国内居民消费水平的提高。由于股市的暴跌，有相当多的投资者被股市深深套牢，原本有买房计划的投资者不能买房了，有买车计划的投资者也不能买车了，股市的暴跌将居民的购买力套牢了。只有让这些投资者解套了，赚钱了，这种社会购买力才能得以实现。否则就算把楼价涨得再高，而这些购买力却被套牢在了股市里，那救楼市也是白搭。而且目前股市的开户数达到了1.2亿户之众，对应的股民人数达六七千万之多。股市潜在的社会购买力之大是其他任何群体都难以相提并论的。此外，还有一个非常重要的因素就是，股市的活跃有利于新股发行上市，有利于企业的再融资，这对于我国经济的发展也是有着重要意义的。因此，从现阶段来看，扩大内需，救股市远优于救楼市。
目前我国政府正在积极拯救股市，这种做法无疑是值得肯定的。但目前在救股市问题上存在的一个主要问题是，救股市还只是停留在隔靴搔痒上面。救股市必须要对症下药，切实解决困扰股市发展的大小非问题，以及新股发行制度的改革问题。只有解决了中国股市的病根，让股市走上健康发展的道路，股市才能为中国经济的发展作出更大的贡献。
来源：中国金融网 |