地产护盘银行砸盘　券商发威指数止跌

周四我国A股市场总体呈低开高走之势，但空方氛围依然较强。受美国股市昨日收盘再度暴跌的影响，今日我国沪深两市大盘指数双双低开，开盘时除房地产板块平均涨幅超1％外，其他行业板块全绿，煤炭、有色跌幅居前，但随着一些热点的先后涌现，股指也开始拉升，不过两市成交量并未有效放大。上证指数今日早盘低开于1851.26点，并在开盘微微拉升之后随即下跌至今日最低点1828.31点，不过在到达这一点位后沪指开始震荡拉升，并在收盘前一刻达到了今日最高点1879.85点，不过随后有所回落。总的来看，沪指今日在上探1900和考验1802点大底之间徘徊。截止今日最终收盘，上证指数报1875.56点，较上一交易日收盘价下跌20.26点，跌幅为1.07％，成交338.03亿。今日深成指走势显著强于上证指数。深成指今日低开于6213.92点，并在开盘之后下挫至今日最低点6153.16点，不过此后深成指开始大幅拉升，先后收复了6200点和6300点两大关口并翻红，直至今日最高点6340.51点，随后深成指有所回落。截止今日最终收盘，深证成指报6325.31点，较上一交易日收盘价上涨47.27点，涨幅为0.75％，成交137.59亿。

　　截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票968家，涨停个股20只；两市共计下跌股票469只，跌停股票7只，其中除恒源煤电  （600971 ）、英力特  （000635 ）和美克股份外，跌停股票均为S、ST、*ST类股。就板块来看，受益于国家出台一系列鼓励住房消费措施的政策利好刺激，地产指数今日表现突出，成为两市护盘主力；而在上海新梅  （600732）和界龙实业  的带领下，上海本地股也再度活跃；但银行股大幅回落，深发展A  （000001 ）、招商银行  （600036 ）大跌；此外，旅游酒店、煤化工、运输物流等板块也有所表现，但纺织服装、农业、有色、煤炭石油等走势疲软。就权重股来看，除去长江电力  （600900 ）今日继续停牌外，当前沪市前50大权重股中收红股票有21只，而下跌股票有27只，另外太钢不锈  （000825 ）收平。可见今日权重股中空方力量暂居优势，但多头有复苏迹象，尽管国际金融危机蔓延与外围股市的持续走低，但在管理层几乎每天都有经济刺激方案出台的情况下，股指并不具备大幅下挫的空间，建议投资者在市场尚未有走强迹象之前还是应该保持谨慎观望，静待市场机会的出现。

　　就消息面来看，1、财政部9月初提交的千亿元减税规模的增值税全面转型方案已获国务院批准，减税规模保底为1500亿元，有望达到2000亿元；2、国家出台一系列鼓励住房消费措施：居民首次购房税率降至1％，首付最低20％；3、国务院副总理王岐山在会议中指出中国经济发展基本面没有改变；4、因“澳元资产遭受损失”消息而跌停的中国“双铁”齐发公告，中国中铁  （601390 ）损失近20亿元，中国铁建  （601186）损失3.2亿元；5、昨日美国股市连续第二天大幅下挫,道琼斯指数下跌超过500点；6、国际油价跌至16个月新低，收于每桶66.75美元；7、美东时间周三，纽约商业交易所12月交割的黄金期货价格下跌了32.80美元，跌幅4.3％，收于每盎司735.20美元，为2007年10月以来最低值。

　　虽然我国政策利好不断推出，继昨日国家宣布多项产品出口退税率下月起将调高后，国家今日又出台一系列鼓励住房消费措施，此外据悉财政部千亿规模减税方案已获国务院批准。但外围股市依然狂泻不止，因投资者担心全球经济形势将进一步恶化，美股周三大幅下跌，道指下跌514点。而国内期货市场也出现了罕有的空头单边走势。这些内部政策利好和外部利空依然相互纠缠，使得我国A股市场的未来走势更加扑朔迷离。

　　我国财政部周三称，从今年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的契税税率暂统一下调到1％。 刊登在财政部网站上的新闻稿称，对个人销售或购买住房暂免征收印花税，对个人销售住房暂免征收土地增值税。地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策。此外，金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％。同时，下调个人住房公积金贷款利率，各档次利率分别下调0.27个百分点。

　　虽然这次调整有针对房地产的条款，但总的来看，此次地产新政的出台并非专门针对地产市场，也并非是救房价。而是在当前全球陷入金融动荡的环境中，为使我国减少和避免或将遭受的损失、支持扩大内需、促进经济健康发展，我国政府所制订的保障民生的措施。因此，政策的出台会在一定程度上缓解当前房地产企业的困境，但房地产业的寒冬并不会就此远去。

　　可以看到，此次“地产新政”的出台主要是为了刺激需求，而在供给方面并未做太大调整。比如契税的下调——从当前的3％-5％调低至1％——就是为了鼓励更多的地产交易。而金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％等措施刺激需求的意图则更为明显。

　　另外一个方面，本次政策调整对于房地产商的最大的利好当属销售住房暂免征收土地增值税这一条款。因为在2006年以来，政府要求强制清算土地增值税，为此，某些大型房企仅为土地增值税一项就冻结了数十亿元的资金额。因而此次暂免征收土地增值税就意味着大量资金的解冻，这对房地产商无疑是一大利好。

　　然而，目前的问题是，事实上我国房价依然高企。据国家发改委和国家统计局昨日发布的数据显示，9月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨3.5％。在实际房价还在持续攀升的现阶段，绝大多数居民仍然没有支付能力，这样一来潜在的需求就难以转化为实际的需求。这样来看，新政的出台就像是给冬天里的房市带来了一些暖流，但仍然无法在根本上使整个地产行业走出当前的困境。

　　虽然据中国财政部20日公布的数据显示，与今年上半年全国财政收入累计增长33.3％相比，三季度全国财政收入增长仅为10.5％，而且7、8、9三个月增速呈逐月回落态势。但目前仍然有消息称，财政部9月初提交的千亿元减税规模的增值税全面转型方案已获国务院批准，减税规模保底为1500亿元，有望达到2000亿元，2009年1月1日起实施。

　　较之于昨日的出口退税政策，我们认为减税政策会对A股市场带来更大的利好，因为增值税的转型将会成为减税的重点，而一旦这项措施开始实施，那么将来企业购买固定资产发生的进项税可以在当期销项税中扣除，这就会为全国企业至少节约税收成本1500亿元，并且该措施将会在全国全面铺开，这样一来，千亿元减税规模的增值税全面转型方案受惠群体并不限于出口企业，而是所有的工商企业。所以，该政策对于经济的刺激作用将会更大，因而对我国A股市场的转暖的推动作用也就更大。

　　虽然国家近期不断推出利好政策，但似乎外围市场偏偏不予配合。除美股之外，欧洲股市也全线大跌，而亚洲主要股市更是全线受挫；不仅如此，国际油价、金价也继续大跌；而我国国内期货市场中更是出现了十品种跌停的场面，其中沪铜期货更是在12个交易日内9度跌停，这些都使得整个金融市场“空”气弥漫。

　　所以，即使A股市场确已具有明显的估值优势，但若要A股市场走出目前的低迷态势，首先还需外围金融市场恢复元气。也只有外围市场率先企稳的前提下，国内政策面的利好才会对我国A股市场起到更加积极的作用。

来源：中金在线