救了房地产　砸了银行股

　　本报讯（记者　赵笛）22日，人民银行决定从10月27日起将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20%；下调各期个人住房公积金贷款利率。在此利好刺激下，昨日地产股走势强劲，然而，银行股却在利空打击下，大幅下挫。　
　　中金国际分析师毛军华指出，由于按揭贷款属于银行的优质资产，即使在房价跌幅最大的深圳地区，按揭贷款不良率目前也在1%以下，所以从短期看，按揭的下降对银行股构成负面影响，预计银行股09年盈利将减少3%-15%。其中深发展、兴业、宁波银行受到的负面影响最大，北京银行、南京银行受到的负面影响最小。　
　　招商证券分析师李珊珊认为，利率的下调对银行来说负面影响更直接和迅速，但需求回升和房价稳定趋势的确立可能会有一定时滞，所以短期来看，对银行可能负面影响大一些。但中长期来看，量上恢复正常将弥补利率上的损失，房地产市场的稳定、房价下跌幅度的缓和也将降低银行承担的坏账风险。　
　　毛军华认为，在经济下行周期，银行面临净息差下降、手续费收入放缓、资产质量风险上升的挑战，因此在宏观经济预期见底之前很难期待反转，银行股的机会只能是跌出来的机会。目前，H股银行除工行外正在接近买入的估值水平，A股银行距离买入点还有10%-20%的空间。

来源：长江商报