金融街奋力“储粮” 频频发行债券注入优质资产

　　据了解，金融街上半年并没有在土地市场招拍挂拿地，目前的现金流高达112.47亿元，近期还获得了德胜公司优质资产的注入，壮大了上市公司的资产包。

　　优质资产的注入

    金融街以底价3.44亿元收购德胜公司99%股权的事实已尘埃落定了，金融街8月1日发布公告已经肯定了这一事实。同时，金融街还将参与德胜公司剩余1%股权的挂牌出让程序，以100%控股德胜公司。

　　德胜公司的母公司北京华融综合投资公司的法定代表人就是金融街董事长王功伟，因此这次交易构成关联交易。

金融街董事会秘书于蓉昨天接受观点地产网采访时说："该项目符合公司的标准，风险低，收益高，可以增加公司在北京中心地区的优质项目储备。"于蓉透露，通过股权转让获得的该项目比在土地市场招拍挂的成本要低很多。

　　海通证券分析师帅虎也对金融街此次收购持乐观态度，他对观点地产网说："此次股权收购，对金融街来说是有益无害的，对公司未来业绩的预增具有很大的帮助。"

　　德胜公司此次拟注入的资产为国际中心的4栋写字楼项目，现已基本竣工，并已预售其中的A、D栋。已经预售的两栋，预计将分别在2008年、2009年结算；未预售的两栋，预计将持有经营，2009年开始出租。预计2008-2010年间，公司将因这一项目分别增加1.05亿元、1.24亿元、0.41亿元的净利润，净现值保守增加9亿元。

　　资料显示，德胜公司注册资本5,000万元，主营业务包括房地产开发、商品房销售等。截至3月31日，德胜公司资产总额19.32亿，负债总额18.34亿。今年一季度无主营收入，净利润为-1,800.45万。以3月31日为评估基准日，德胜公司净资产评估值为3.47亿元。

　　于蓉表示，此次股权收购是公司正常发展业务的需要，与公司近日拟发行公司债券没有任何联系。

　　发行公司债

　　近日，金融街公告称，拟发行不超过56亿元公司债及不超过10亿元短期融资券，主要用于偿还商业银行贷款和公司营运。

　　对金融街的发债行为，海通证券分析师帅虎似乎不能理解，他对观点地产网说："金融街目前财务状况比较好，现金流高达112.47亿元，如果公司在下半年没有大规模的收购行为，并不需要发行公司债来融资，公司现有资金足以满足现有项目未来至少两年的资金需求。"据了解，今年年初金融街成功完成了公开增发，募集现金82亿元，有效地缓解了公司的资金压力，将公司的负债率从之前的68.32%下降到43.57%。自此金融街资金极其充裕，截至2008年3月31日，公司现金流高达112.47亿元，财务压力为业内最低的房地产企业之一。

　　于蓉对此的解释是，公司发行债券是为了优化财务结构，降低融资成本。

　　帅虎却认为："地产公司债票面利率远高于银行定期存款，也高于CPI涨幅。如08北辰债利率为8.2%，08新湖债票面利率则高达9%，且含有利率上调选择权。"这么高的利率能降低融资成本吗？对于这个疑问，于蓉显得很有信心，她对观点地产网说："证监会都要对发债主体进行评级，发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定。公司相信自己的财务结构，对市场有信心，相信票面利率不会很高，肯定会低于银行贷款利率。"

　　不盲目扩张

　　尽管金融街现金流充足，在上半年土地市场低迷的情况下，公司并没有通过公开招标的方式拿地。而金融街本是预计今年用100亿来拿项目的。关于此事，金融街董事会秘书于蓉接受观点地产网采访时说，"符合我们要求的地块供应较少。拿地还要注意风险的控制，价格和位置都需要认真考虑。市场还在调整，更好的拿地时机还没到。"

　　她表示，公司拿地拿项目都有自己的标准，然而当问及金融街拿项目的标准时，她表示不能透露。可于蓉肯定，所拿的项目一定要符合公司的业务发展战略，风险低，收益高。"尽管公司上半年没有拿地，但下半年也不会因此而降低所拿项目标准，公司会根据市场情况及项目本身的情况来决定。"于蓉对观点地产网说，"目前公司看好的项目很多，但都还在考虑之中。"

    "金融街上半年没有拿地，主要是对房地产市场和土地市场把握不准，处于观望状态。"帅虎对此表示，"目前很多开发商对土地市场都处于观望状态。由于宏观政策的调控，这种行为是可以理解的。"然而有业内人士却认为，金融街是想在行情低迷的情况下，低价收购一些项目。

　　在金融街自己看来，房地产行业的调整不会在短期内结束，因此储备足够多的资金可以应付更长期的调整。

　　据了解，金融街目前拥有大量的持有型物业，提供稳定现金流。截至2008年5月30日，公司有在建、拟建房地产开发项目规划建筑面积479.30万平方米