推高违约率 美房贷新政惹争议

尽管“两房”出台的宽松房贷政策只能令部分购房者受惠，不过这一消息已经足以让市场短暂重拾信心。但部分分析人士强烈抨击此项政策，称其只能进一步推高违约率，引发新的道德问题。也有分析人士称，抵押贷款修订计划只是隔靴搔痒，无法从根本上改变美国房地产市场所面临的问题。

　　分析人士指出，对于参与此项计划的“两房”以及花旗集团而言，将承担巨大的风险，而且这一计划也将引发新的道德问题。“那些本来按时还款的借款人因为能从此项计划中获益也决定违约，以此从救助计划中分得一杯羹。这种状况可能会引发连锁反应，推高违约率。”瑞信资产支持证券高级策略师杜比特斯奇最近就在一份报告中写道，“很多能够按时付款的借款者会挥舞白旗求救，努力获得条款修订的待遇。”

　　此外，抵押贷款支持证券(MBS)的投资者也是面临风险的群体之一。调整贷款者的利率可能会使一些MBS持有者获得的利息减少。同时，减免本金则会带来资本损失。如果这些项目能够缓解房价的压力，MBS持有者和借款人的日子都会比没有任何条款修订要好。

　　目前这项计划面对最大的挑战可能是众多需要在实施修订计划前安抚的贷款服务商。由于贷款是以复杂的债务工具拆开和出售的，修订协议要比单一的贷款人-借款人交易复杂得多。

　　德意志银行估计，只有20%的问题贷款属于“完整的”贷款，即只有一个所有者的更容易修改的贷款。FHFA承认其中的复杂程度，正在敦促私人服务商效法自己。

　　民主党参议员舒默在声明中称，这样的计划只是对抵押贷款危机隔靴搔痒。他说，再怎么样的投资者激励方案也改变不了这样一个事实，即这样的方案只有在房利美和房地美持有完整贷款的情况下才会发挥作用，但这样的完整贷款少得可怜。当贷款被切割成100万片时，任何一个投资者都能阻止修订的发生。舒默说，唯一的解决方案是修改破产法。此举也遭到许多共和党议员的强烈反对，他们称这会奖励投机行为。